N26 : « Nous prévoyons d’atteindre la rentabilité d’ici 2024 »

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Maximilian Tayenthal, cofondateur de N26, analyse l’évolution du secteur des fintechs et aborde les défis auxquels fait face la banque mobile allemande. Bien qu’elle ait été valorisée à 9 milliards de dollars fin 2021, celle-ci subit, comme le reste du secteur, la méfiance des investisseurs. Cependant, N26 estime ne pas avoir besoin de fonds avant de devenir rentable l’année prochaine.

Les fintechs étaient autrefois les vedettes de la finance. Aujourd’hui, elles rencontrent des difficultés pour lever des fonds. Quelle est votre vision du secteur ?

De mon point de vue, les tendances à long terme demeurent intactes. Il y a une migration massive vers les services numériques. Or, le secteur financier est encore largement dominé par des acteurs historiques. Et dans toutes les industries qui ont connu une « disruption », celle-ci n’est jamais venue de ces acteurs historiques. Prenez Spotify dans le domaine de la musique, Netflix dans le cinéma, Uber dans les transports ou Airbnb dans l’hôtellerie… Ce ne sont pas les grandes banques qui révolutionneront le secteur bancaire. Bien que 90 % de la population mondiale soit encore bancarisée par ces établissements, les gens n’utilisent plus les agences physiques tout en payant pour le service. Le potentiel reste donc énorme.

Cependant, à court terme, les difficultés s’accumulent…

Cela fait dix ans que j’exerce ce métier. Nous avons connu plusieurs cycles. Quand nous avons commencé, personne ne s’intéressait aux fintechs, mais plutôt à l’e-commerce. Ensuite, tous les acteurs du capital-risque voulaient profiter de la tendance. Peu à peu, des investisseurs de stade avancé sont entrés en jeu, souhaitant faire croître les entreprises à une plus grande échelle. Puis, en 2020 et 2021, nous avons connu une période de frénésie, avec un pic le 30 novembre 2021, quatre jours après notre levée de fonds… Depuis lors, les valorisations des entreprises technologiques se sont effondrées.

Peut-on parler d’une bulle ?

Si l’on examine les multiples de valorisation à long terme, ils étaient effectivement beaucoup plus élevés que la moyenne de l’histoire de la technologie. L’environnement pour lever des fonds n’a jamais été aussi difficile depuis des années. Les tours de table sont moins fréquents. Le monde a changé. Auparavant, les investisseurs ne se préoccupaient pas de la consommation de trésorerie des start-ups. Aujourd’hui, c’est devenu une priorité. Le monde est désormais divisé en deux catégories : les entreprises technologiques rentables et les autres. En tant que « business angel » moi-même, je constate que de nombreuses jeunes pousses ont du mal à trouver des investissements.

Les investisseurs devraient-ils être moins optimistes ?

Il s’agit de décisions individuelles appartenant aux investisseurs. Cependant, en ce qui concerne N26, si nous envisageons une future introduction en bourse.